ETF : Le spread bid-ask

Pour résumer :

Les ETF sont des fonds négociables en bourse qui offrent à la fois de la diversité, mais aussi de l’efficacité en termes de coûts. Toutefois, le spread bid-ask joue un rôle central dans l’estimation du coût réel d’un tel investissement.

• Définition du spread bid-ask : Différence entre le prix d'achat (ask) le plus bas et le prix de vente (bid) le plus élevé. Il s’agit du coût immédiat de l'achat ou de la vente d'un ETF.
• L’importance de la liquidité : Un spread étroit indique une haute liquidité, signifiant de nombreux acheteurs et vendeurs, ce qui facilite les transactions à un coût plus proche du marché.
• L’impact de la volatilité : Pendant les périodes de forte volatilité, le spread peut s'élargir, ce qui augmente le coût des transactions.
• Le meilleur moment pour trader : Les spreads sont généralement plus étroits pendant les heures de forte activité boursière, ce qui amenuise le coût des transactions.
• L’utilisation des ordres limites : Pour contrôler les coûts, pensez à utiliser des ordres limites. Vous spécifierez ainsi le prix maximal ou minimal acceptable pour acheter ou vendre des ETF.

Les ETF (Exchange-Traded Funds) sont des instruments financiers très plébiscités des investisseurs et épargnants à la recherche de diversification et d'efficacité en termes de coût. En effet, ces fonds, qui se négocient tout au long de la journée de trading, offrent une exposition à une large gamme de secteurs, de styles d'investissement et de régions géographiques, en répliquant les performances d’un indice de référence. Cependant, un aspect essentiel à comprendre lorsqu'on investit dans des ETF est le concept de "spread bid-ask" : ce spread est crucial, car il impacte directement le prix d'achat et de vente des ETF et, par conséquent, la rentabilité des investissements. Explications.

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Définition du spread bid-ask : la différence de prix entre l'offre (ask) et celui de la demande (bid)

Le "spread bid-ask" est un concept fondamental en finance qui décrit la différence de prix entre le montant maximal qu'un acheteur est prêt à payer pour un actif, connu sous le nom de "bid", et le prix minimal auquel un vendeur accepte de vendre, appelé "ask". Dans le contexte des ETF, ce spread (écart) est particulièrement pertinent, car il reflète directement la liquidité de l’ETF.

Explication des termes "bid" et "ask"

Bid (Prix acheteur) : Ce terme désigne le prix le plus élevé que les acheteurs du marché sont disposés à payer pour un ETF à un moment donné. Si vous envisagez de vendre un ETF, le bid est le prix que vous pourriez recevoir pour chaque part de l'ETF.

Ask (Prix vendeur) : À l'opposé du bid, l'ask est le prix le plus bas auquel les vendeurs sont prêts à céder leurs ETF. Pour les acheteurs, il s’agit donc du prix à payer pour acquérir l'ETF.

Comprendre le "spread"

Le "spread", ou l'écart entre ces deux valeurs indique non seulement le coût immédiat du trading (puisque l'acheteur paiera le ask et le vendeur recevra le bid), mais aussi la liquidité de l'ETF.

Un spread étroit signifie généralement que l'ETF est très liquide avec beaucoup d'acheteurs et de vendeurs présents, ce qui facilite les transactions à des prix proches de la valeur du marché.

À l'inverse, un spread large peut indiquer une liquidité plus faible, ce qui peut occasionner des coûts de transaction plus élevés et de plus grandes difficultés à exécuter des ordres à des prix souhaités.

Comment lire les prix d'un ETF sur le marché : prix acheteur (bid) et prix vendeur (ask)

Dans la pratique, un trader d'ETF rencontre constamment les termes bid et ask lorsqu'il consulte les prix sur sa plateforme de trading.

Pour acheter un ETF, le trader paie le prix ask, qui est le prix le plus bas auquel les vendeurs du marché sont prêts à vendre. Inversement, pour vendre un ETF, le trader reçoit le prix bid, qui est le prix le plus élevé que les acheteurs sont disposés à payer à ce moment. Le spread entre ces deux prix représente le coût de transaction.

Lorsque l’on investit dans des ETF, il est impératif de savoir lire et interpréter les prix affichés sur le marché. Ces prix sont les fondements des transactions sur les marchés financiers.

Pour mieux comprendre, rien n’est plus parlant qu’un exemple :

Imaginons que vous consultiez le marché pour un ETF suivant l'indice S&P 500 et que vous vous trouviez face aux informations suivantes sur votre plateforme de trading :

Bid : 295 euros

Ask: 295,30 euros

Le bid vous indique que si vous vouliez vendre vos ETF immédiatement, le prix le plus élevé que vous obtiendrez serait de 295 euros par ETF. En revanche, si vous souhaitiez acheter cet ETF, vous devriez payer 295,30 euros par part. Le spread de 0,30 euro représente le coût immédiat de l'exécution d'une transaction rapide, ainsi que la liquidité de cet ETF à ce moment précis.

L’importance de comprendre la différence de prix (spread bid-ask) pour un investissement efficace

La différence de prix entre l'achat (ask) et la vente (bid) n'est pas seulement un détail technique. Ce spread influence directement la performance des investissements en ETF et a donc des répercussions sur la stratégie financière globale de l’épargnant.

En effet la différence entre le bid et le ask, c’est-à-dire le spread, représente un coût immédiat qui est souvent négligé.

Par exemple, si un ETF a un prix ask de 102 euros et un prix bid de 101,50 euros, le spread bid-ask sera de 0,50 euro. En d’autres termes, dès l'achat de l'ETF, l'investisseur aura déjà perdu 0,50 euro par part et par rapport au prix de marché courant. Dès lors, pour que l'investissement devienne profitable, le prix de l'ETF doit ensuite remonter d'au moins le montant du spread.

Voilà pourquoi, les investisseurs doivent être particulièrement vigilants au spread lors de l'élaboration de leurs stratégies d'investissement, surtout s'ils envisagent des transactions fréquentes, comme dans le cas du trading à court terme ou du day trading. Dans ces stratégies, même un petit spread peut s'accumuler rapidement et diminuer significativement les rendements.

Par ailleurs, même pour les investisseurs à long terme, et bien que l'impact immédiat du spread soit moins préoccupant, il est toujours important de considérer ce coût lors de l'évaluation de l'entrée ou de la sortie d'une position, surtout lors de réajustements de portefeuille ou de réponses à des mouvements de marché.

Quels sont les facteurs influant sur le spread bid-ask ?

Plusieurs éléments ont une influence directe sur le spread bid-ask.

La liquidité de l'ETF

La liquidité est peut-être le facteur le plus influent sur le spread bid-ask. En l’occurrence, un ETF qui bénéficie d'un volume élevé de transactions tend à avoir un spread plus étroit. Cela signifie qu'il y a suffisamment d'acheteurs et de vendeurs à tout moment, ce qui facilite l'exécution rapide des transactions à des prix qui ne s'écartent pas trop du prix de marché moyen. À l'inverse, un ETF moins liquide, avec moins de transactions quotidiennes, présentera souvent un spread plus large, reflétant le risque accru de tels investissements.

La volatilité du marché

La volatilité est un autre facteur important. Pendant les périodes de forte volatilité, les prix peuvent fluctuer rapidement et de manière imprévisible. En réponse, les market makers — ceux qui fournissent des bids et asks pour garantir la liquidité — élargissent le spread pour se prémunir contre les incertitudes de prix potentielles. Cela signifie que, pendant les crises financières, les spreads sont souvent plus larges.

Les heures de trading et l’activité du marché

Les spreads peuvent également varier selon l'heure du jour. Généralement, les spreads sont plus étroits durant les heures de pointe du marché, c’est-à-dire lorsque la liquidité est la plus élevée. Juste après l'ouverture des marchés et avant leur fermeture, en revanche, les spreads peuvent être plus larges.

Les politiques des market makers

Un market maker, ou teneur de marché, est une personne ou une entreprise qui s'engage à acheter et vendre des quantités régulières d'un actif financier (comme des actions, des devises ou des ETF) pour garantir la liquidité du marché. En pratique, ils affichent constamment des prix d'achat (bid) et de vente (ask) et sont prêts à prendre les deux côtés d'une transaction pour faciliter le trading et maintenir un marché actif et fluide. Or, les market makers ajustent les spreads selon leur perception du risque et leur stratégie de marché.

Comment et quand acheter ou vendre des ETF pour minimiser l'impact du spread bid-ask ?

Comprendre comment et quand acheter ou vendre peut réellement minimiser l'impact des coûts liés au spread bid-ask. Voici donc quelques stratégies éprouvées, qui vous permettront d’optimiser vos transactions.

Choisir le bon moment pour trader

Comme nous l’avons évoqué, les spreads bid-ask varient tout au long de la journée, en fonction des volumes de trading et de la liquidité du marché. Comme les spreads sont plus étroits pendant les heures de marché les plus actives, il est préférable de privilégier ces périodes de haute liquidité pour réduire le coût de l'exécution des ordres.

Utiliser des ordres limites

Les ordres limites sont une excellente stratégie pour contrôler le prix auquel vous achetez ou vendez des ETF. Ils vous permettront d’éviter les surprises dues aux fluctuations rapides des prix.

Les ordres limites vous garantiront de ne pas acheter plus cher ou de ne pas vendre moins cher que le prix que vous vous étiez fixé.

Sélectionner des ETF avec une liquidité élevée

Choisir des ETF qui bénéficient d'une grande liquidité est une autre façon de minimiser l'impact du spread bid-ask. En règle générale, les ETF populaires, suivant des indices majeurs ou des secteurs bien connus, ont tendance à avoir plus de participants sur le marché, ce qui se traduit par des spreads plus étroits. Avant d'investir, examinez toujours le volume de trading quotidien de l'ETF : un volume élevé suggèrera forcément une meilleure liquidité.

Surveiller la volatilité du marché

Comme expliqué précédemment, les périodes de haute volatilité peuvent élargir les spreads bid-ask, en raison de l'incertitude et des risques accrus pour les market makers.

Les investisseurs doivent donc être conscients des événements susceptibles d’influencer la volatilité du marché, tels que les annonces économiques importantes, les changements de politique monétaire ou les crises géopolitiques. Pendant ces périodes, il peut être prudent de retarder les transactions ou de les exécuter avec une attention particulière.

Évaluer les coûts totaux de transaction

Enfin, outre le spread bid-ask, d'autres coûts pourront affecter la rentabilité de vos transactions en ETF, tels que les frais de commission, les frais de gestion, les frais de change, etc. Pensez bien à évaluer l'impact combiné de tous ces coûts pour prendre des décisions plus éclairées sur le moment et la manière de réaliser vos transactions.

Le spread bid-ask est un élément fondamental à comprendre pour tout investisseur en ETF. C’est en tenant compte de ce facteur, mais aussi en choisissant judicieusement le moment et la manière de trader, que les épargnants peuvent optimiser leurs entrées et sorties sur le marché, réduisant ainsi les coûts et maximisant leurs rendements potentiels. Autrement dit, prenez le temps de comprendre le spread bid-ask : vous enrichirez ainsi votre approche du trading et renforcerez vos stratégies d'investissement !