Investir dans des fonds euros
ou des unités de compte ?

L’épargne versée sur un contrat d’assurance vie peut être placée sur deux catégories de supports : les fonds en euros ou les unités de compte.

1.1. Les fonds en euros

Les fonds en euros sont principalement composés de dettes d’États et d’obligations d’entreprises peu risquées. Les sommes placées sur ces supports sont garanties et les gains générés définitivement acquis. Cette sécurité a une contrepartie. Depuis plus de 20 ans, le rendement des fonds en euros est en chute libre face une inflation qui ne cesse d’évoluer.

1.2. Les unités de compte

Les unités de compte sont des supports investis dans des actifs financiers et immobiliers de différentes natures. Elles présentent un risque de perte en capital et de fluctuation de valeur, plus ou moins importante selon la nature de l’investissement. En contrepartie, elles offrent des perspectives de performances à long terme supérieures à celle des fonds en euros.

La quasi-totalité des contrats d’assurance vie commercialisés sont désormais des contrats dits « multisupports ». Ils comportent un fonds en euros et une gamme plus ou moins étendue d’unités de compte. Seuls quelques assureurs proposent encore des contrats « monosupports » avec seulement un fonds en euros, quand un petit nombre d’assureurs a pris le parti de ne proposer que des unités de compte.

2.1. Risque de perte en capital

Les unités de compte présentent un risque de perte en capital. En effet, l’assureur s’engage sur le nombre de parts détenues par l’épargnant, et non sur la valeur de chacune d’elles. Le niveau de risque varie également d’une unité de compte à l’autre, en fonction de leur nature. Par exemple, des risques majeurs, entre autres, peuvent être identifiés par type de fonds : une action est soumise au risque de volatilité des marchés boursiers, une obligation au risque lié à la capacité de l’entreprise à rembourser sa dette, tandis qu’une SCPI au risque lié à l’évolution des marchés immobiliers et des revenus non garantis.

2.2. Risque de taux d'intérêt

Les fonds en euros sont soumis au risque de taux d’intérêt. En effet, le rendement de ces fonds dépend, pour une part importante, du taux auxquels les États peuvent emprunter. Par ailleurs, le rendement réel de ces fonds doit se calculer en déduisant du rendement brut, l'inflation annuelle (à savoir, l'augmentation moyenne des prix sur un an). D’après le cabinet de conseil en gestion des risques Optimind, le rendement moyen 2021 servi par les fonds en euros pourrait se rapprocher de 1 % tandis que selon les prévisions de la banque de France partagées en juin 2021, l’inflation totale s’élèverait à 2,1 % en moyenne annuelle en 2021.