Les frais de gestion des ETF

Pour résumer :

Les ETF comprennent des frais associés qui minimisent la performance des investissements. Les frais de gestion en font partie.

• Frais de gestion : Ces frais, exprimés en pourcentage des actifs sous gestion (AUM), couvrent les coûts opérationnels de gestion de l'ETF.
• Calcul des frais de gestion : Prélevés annuellement, ils sont souvent déduits quotidiennement de l'ETF.
• Les composantes des frais de gestion : Ces coûts incluent la rémunération des gestionnaires, les services administratifs et la surveillance des titres.
• L’impact des frais de gestion sur le coût total : Les frais de gestion affectent directement la performance nette de l'investissement, réduisant d’ailleurs les rendements même si l'ETF ne génère pas de profit.
• Conseils pour choisir des ETF compétitifs : Comprendre tous les frais, comparer le TER de plusieurs ETF similaires, vérifier la performance ajustée aux frais de l’ETF, et préférer des fournisseurs d'ETF reconnus pour minimiser les coûts et optimiser les rendements.

Les ETF (Exchange-Traded Funds) sont des fonds d'investissement négociés sur les marchés boursiers, pouvant être achetés et vendus tout au long de la journée de trading. Les ETF permettent aux investisseurs d'acquérir une diversité de titres en une seule transaction. Pour cela, ils répliquent les performances d’un indice sous-jacent.  Les ETF facilitent ainsi la gestion de portefeuille et la répartition des risques via la diversification. La compréhension des frais associés aux ETF est toutefois cruciale pour maximiser leur performance. N’oubliez pas : même de petits frais peuvent s'accumuler et réduire significativement les rendements à long terme. Focus sur les frais de gestion des ETF.

Qu'est-ce que les frais de gestion d'un ETF ?

Définition et calcul

Les frais de gestion des ETF représentent les coûts facturés par la société de gestion pour administrer le fonds. Autrement dit, ces frais sont utilisés pour payer les services essentiels qui permettent à l'ETF de fonctionner de manière efficace et conforme.

Typiquement exprimés en pourcentage des actifs sous gestion (AUM), les frais de gestion varient d'un ETF à l'autre, principalement en fonction de la stratégie d'investissement mise en place et de la complexité de gestion des actifs.

Le calcul des frais de gestion se fait généralement sur une base annuelle, mais est souvent débité quotidiennement du patrimoine de l'ETF. Par exemple, un ETF avec un actif sous gestion de 100 millions d'euros et des frais de gestion de 0.5% prélèvera annuellement 500,000 euros, répartis sur chaque jour de l'année boursière. Ce prélèvement quotidien assure alors une répartition équilibrée des coûts, tout en réduisant l'impact de toute fluctuation significative des AUM à un moment donné.

Les composantes des frais de gestion

Le montant des frais de gestion des ETF sont définis par plusieurs éléments :

• La rémunération des gestionnaires : Ces derniers sont rémunérés pour la sélection et la gestion continue des titres compris dans l'ETF.
• Les services administratifs : Ce sont des frais associés à la tenue des registres, à la préparation des rapports pour les investisseurs et à la conformité réglementaire.
• La surveillance des titres : Il s’agit des coûts liés à l'analyse et à la surveillance continue des titres, pour s'assurer qu'ils correspondent toujours aux objectifs de l'ETF et à son indice de référence.

L’importance dans le coût total de l'investissement

Les frais de gestion sont un élément critique du coût total d'investissement dans un ETF. En effet, ils ont une influence directe et significative sur la performance nette de l'investissement, car ils sont prélevés indépendamment des gains ou des pertes réalisés par le fonds. Cela signifie que, même dans les années où un ETF pourrait ne pas générer de rendement positif, les frais de gestion seraient tout de même facturés.

Quels sont les autres principaux frais associés aux ETF ?

Frais de transaction

Les frais de transaction sont engagés chaque fois qu'un investisseur achète ou vend des parts d'ETF. Ces frais incluent généralement les coûts de courtage payés aux plateformes de trading pour exécuter les transactions. Notez aussi que, si un ETF nécessite des ajustements fréquents de son portefeuille pour maintenir l'alignement avec son indice de référence, ces transactions internes peuvent également engendrer des coûts supplémentaires. Il s’agit alors de frais de transaction internes, également appelés frais de rééquilibrage.

TER (Total Expense Ratio)

Le TER, ou Total Expense Ratio, représente la somme de tous les coûts annuels d'un ETF exprimée en pourcentage des actifs sous gestion. Cela inclut donc non seulement les frais de gestion, mais aussi d'autres dépenses opérationnelles comme les frais de transaction internes, les frais de comptabilité, les frais légaux, et parfois même les coûts de marketing. Le TER fournit ainsi aux investisseurs un chiffre plus représentatif du coût total de détention de l'ETF. En toute logique, un TER élevé aura tendance à réduire significativement les rendements nets.

Frais de courtage

Les frais de courtage sont les coûts payés à un courtier pour l'exécution des ordres d'achat ou de vente sur la bourse. Ces frais peuvent être fixes ou basés sur un pourcentage de la transaction. Ils varient d'un courtier à l'autre et peuvent être influencés par le volume de transactions effectuées.

Frais de spread

Enfin, le spread, ou l'écart de prix, est la différence entre le prix d'achat (prix demandé) et le prix de vente (prix offert) d'un ETF. Ce spread peut varier selon la liquidité de l'ETF et les conditions du marché. Les ETF qui investissent dans des marchés ou des actifs moins liquides présentent souvent des spreads plus larges, ce qui a tendance à augmenter les coûts pour les investisseurs, surtout lorsqu'ils entrent ou sortent fréquemment de leurs positions.

L'influence des frais de gestion sur la performance des ETF

Les frais de gestion jouent un rôle significatif dans la détermination de la performance nette des ETF. Voici quelques explications qui vous aideront à comprendre comment ces frais affectent les rendements à long.

Pourquoi les frais de gestion ont-ils un impact sur la performance à long terme des ETF ?

Les frais de gestion des ETF réduisent directement les rendements que les investisseurs reçoivent. Parce que ces frais sont prélevés annuellement, leur impact s'accumule au fil du temps, réduisant ainsi l'effet des intérêts composés sur les investissements. En d'autres termes, même un faible pourcentage de frais peut grignoter peu à peu une part significative des gains potentiels sur plusieurs décennies.

Calcul de l'impact des frais

Pour comprendre l'impact des frais, considérons des ETF suivant un indice boursier avec un rendement annuel moyen de 8 %. Prenons maintenant deux ETF avec des frais de gestion différents :

• ETF A avec des frais de gestion de 0.2%
• ETF B avec des frais de gestion de 1.0%

Supposons que chaque ETF ait un investissement initial de 10 000 euros et que l'indice sous-jacent offre un rendement annuel moyen de 8% sur 20 ans.

Investissement dans l’ETF A :

Rendement annuel net = 8% - 0.2% = 7.8%

Valeur finale = 10 000 x (1 + 0.078) 20 ≈ 43,219 euros

Investissement dans ETF B :

Rendement annuel net = 8% - 1.0% = 7%

Valeur finale = 10 000 × (1 + 0.07) 20 ≈ 38,697 euros

La différence dans la valeur finale entre l’ETF A et l’ETF B est d'environ 4,522 euros, uniquement attribuable aux frais de gestion plus élevés de l'ETF B.

Ces calculs démontrent que même une petite différence dans les frais de gestion peut entraîner une disparité significative dans les rendements à long terme. Par conséquent, lors de la sélection d'un ETF, il est crucial de prendre en compte non seulement la stratégie d'investissement et la performance historique (même si celle-ci ne garantit jamais les performances futures de l’ETF), mais aussi les frais totaux exprimés par le TER. Des frais plus bas contribueront à de meilleures performances nettes.

Nos conseils pour choisir des ETF avec des frais de gestion compétitifs

Parce que la sélection d'ETF avec des frais de gestion compétitifs est essentielle pour optimiser les rendements d'investissement à long terme, sachez qu’il existe plusieurs stratégies pour minimiser l'impact de ces coûts :

• Comprendre les frais associés : Avant de choisir un ETF, prenez le temps de comprendre tous les frais associés, tels que les frais de gestion, les frais de transaction, les frais de courtage ou encore les spreads. Lisez attentivement le prospectus de l'ETF pour une liste détaillée des frais. Cela vous aidera à évaluer le coût total de votre investissement.
• Comparer le TER : Le Total Expense Ratio (TER) est un indicateur clé à examiner lors de la sélection d'un ETF. Il représente le pourcentage total des frais annuels par rapport à l'investissement total. Un TER plus bas entrainera moins de frais déduits de vos rendements. Comparez donc toujours le TER de différents ETF suivant le même indice ou ayant des objectifs d'investissement similaires pour choisir l'option la plus économique.
• Vérifier la performance ajustée aux frais : Analysez la performance historique des ETF au regard de ses frais. Un ETF avec des frais plus élevés pourrait justifier son coût si sa performance nette est significativement meilleure que celle d'autres ETF moins chers. Mais attention : les performances passées ne sont jamais une garantie de performances futures.
• Préférer des fournisseurs d'ETF reconnus : Les fournisseurs d'ETF de grande envergure et bien établis peuvent souvent offrir des frais de gestion plus bas, en raison de leur capacité à bénéficier d'économies d'échelle. Ces fournisseurs gèrent de grands volumes d'actifs, ce qui leur permet de réduire les coûts opérationnels par unité.

Les frais de gestion des ETF sont un facteur incontournable dans toute stratégie d'investissement sur les marchés de la bourse. Un investisseur avisé doit donc prêter une attention particulière à ces coûts, car ils ont une influence directe sur le rendement total de l'investissement. Ainsi, c’est en choisissant judicieusement des ETF avec des frais compétitifs et en optimisant la structure de votre portefeuille que vous maximiserez les performances de vos produits financiers, tout en contrôlant les risques et les coûts associés. Rappelons-le : dans le domaine de l'investissement, chaque euro économisé en frais peut significativement contribuer à l'accumulation de la richesse à long terme !